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LNG異動情況及走勢預測

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行業動態
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2019/11/30 19:46
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[導語] 年內,隨著我國全面進入供暖季,各方積極打響冬季供暖保衛戰,今冬明春天然氣冬季保供提速沖刺。國內增產提速、進口特別是LNG進口繼續維持較高增速、互聯互通工程持續推進,另外值得一提的是,2019年對儲氣庫利用及建設要求要比往年更高,整體來看,2019年天然氣市場發展更加穩定。截止2019年11月27日全國LNG均價4259.41元/噸,同比2018年下降6.18%,同比2017年下降28.62%。

一、LNG運行情況分析

2019年宏觀經濟總體平穩運行,供應面,從國內自產來看,2019年1-10月工廠平均開工率45.78%,同比上漲22.44%,增幅較大;自10月15日以來,中石油對西北部分區域直供用戶進行了四次原料氣競拍,累計競拍資源量4.9億立方米;進口氣方面,2019年1-9月份,我國共進口LNG 4359.97萬噸,同比增長18.69%, PNG進口量2782.85萬噸,同比增長0.11%。

需求面,2019年1-9月份我國天然氣表觀消費量共計2231.9億立方米,同比增長9.59%,消費增速可觀,預計2019年全年增速維持在10%左右。

淡季我國LNG價格多維持在3200-3800元/噸,國內LNG價格自國慶結束后出現上漲態勢,10月底價格上漲“過度”,11月1日全國均價上浮528元/噸漲至4328元/噸,上調幅度在隨后伴隨一波下行調整,截至11日下調316元/噸跌至4011元/噸。之后中旬開始全國大范圍供暖開始,市場價格應勢上行,11月18日漲至4266元/噸,之后因目前氣溫并無特別明顯的降溫出現,市場價格主要以震蕩維穩為主。截至11月27日,全國LNG均價為4259.41元/噸,環比上升0.47%,山東省內LNG均價為4025元/噸,同比下降8%,環比不變。

中石油28日對內蒙古、寧夏直供的LNG工廠實施12月上半月的天然氣原料競拍,競拍總量暫定0.9億方天然氣,起拍價格1.57元/方,最高申報限價2.51元/方,比上次競拍限價上調0.13元/方,單筆最高交易量1500萬方。此次競拍消息一出,寧夏部分液廠擔心拿不到氣源導致停工,故而提前出現漲價,拉動27日全國LNG均價小幅上調,“競拍不得”以及“最高限價”的上浮,在一定程度上加劇了市場對于冬季供應成本上浮的預期,但這并不代表冬季氣源緊張的情況,受業者推漲心態及氣溫下降影響,預計后期仍存一定的上浮空間。

二、LNG價格波動分析

LNG市場價格走勢基本可以反映國內整體天然氣供需形勢,其主要影響因素有以下幾點:

1、氣源價格影響。年內管道氣供應穩定且相對充裕,截至目前為止,國內并沒有出現限氣情況。且今年居民用氣門站價格不再上浮,非居民用天然氣價格也越來越體現市場化屬性,競拍購氣模式成交量相比去年更加頻繁一些。

10月15日,中石油一次競拍最終價1.63-1.78元/方,起拍低價1.41,競拍量1.8億立方米,各工廠拍得產能的20-80%;

10月30日,中石油二次競拍成交價格2.6-2.75元/立方米,競拍量1億立方米,占參與產能30%;

11月14日,中石油三次競拍最高限價2.38元/方,競拍量1.2億,第一場量8000萬方,成交價格2.2左右,最高價2.25,生產成本約4000元/噸。第二場量4000萬方,全部以2.38元/方的封頂價成交;

11月28日,寧夏、內蒙直供競拍,計劃競拍氣量0.9億方,起拍價格1.57元/方,最高申報限價2.51元/方,比上次競拍限價上調0.13元/方,單筆最高交易量1500萬方。

競拍模式更加體現市場化屬性,更能夠反應市場供需現狀,預計整體氣源成本相比去年或有所上浮,因此預計今冬LNG市場價格相比去年或有所上浮。

另外,12月2日,中俄東線北段工程將如期投產,屆時將一定程度上緩解東北及華北地區天然氣資源保供壓力,也會間接地在一定程度上影響區內LNG價格。

2、市場供需影響。11月11日之前全國大部分地區并未進入供暖季,且受厄爾尼諾現象影響,國內并沒有出現大面積降溫情況,短期內市場需求不及預期樂觀;目前上游供應相應的比較充裕,液廠出于庫存壓力讓利出貨,因此11月上旬各地區LNG價格主要以下行為主;中旬開始國內大面積供暖,天氣漸冷,下游需求明顯回升,市場價格亦有所上??;11月下旬并無明顯寒冷天氣出現,供應亦相對充裕,市場價格主要以震蕩維穩為主。

3、重污染天氣影響。11月中下旬,河北、山東、河南多省市啟動重污染天氣預警,同時“壓非保民”政策下,LNG非居民用氣需求受限;但2019年以來,國內天然氣下游推廣利用更加合理,更加靈活,冬季需求增量雖然不會再出現像2017年一樣的激增,但“以供定改”的模式下,預計會比2018年有所增長。

4、天氣降溫的影響。氣溫對冬季天然氣的需求影響還是比較大的,以北京市為例,氣溫每下降1℃,預計天然氣需求會有300萬方的需求增量。隨著進入12月份,天氣氣溫逐漸下降,外加中石油第四輪原料氣成本上調影響,預計LNG價格或迎來新的一波漲幅。

三、對相關行業影響

目前來看,2019年LNG供應相對充裕,價格也較前兩年有所下滑,在氣源穩定和價格低位的雙重刺激下,LNG車用或迎來快速發展。國內氣源穩定說明價格較為穩定,LNG經濟性又明顯優于柴油,加之2019年7月份,LNG重卡國六標準施行,LNG車用市場或將迎來新的發展機會。

四、未來價格走勢預測

首先,對于今冬的LNG市場行情我們還是持相對樂觀態度的。

對于后市,我們認為,今年LNG市場形勢要比去年好,冬季LNG均價預計會較去年略有上浮,我們預計今年冬季的均價水平或在4800元/噸以上,2018年約4600元/噸。

主要考慮因素有以下幾點:

一是2017年“煤改氣”推行力度過大,造成市場資源大幅緊缺,這就使得2017年冬季價格超乎尋常的高;2018年擔心繼續再現2017年資源緊缺現象,上游供氣方提前采取一系列應對措施,4月份就進行了儲氣庫注氣,國內管道淡季出現限氣,這就造成了2018年“淡季不淡”“旺季不旺”的特殊現象,這使得2018年冬季價格出現持續下行的走勢,這個價格水平其實是在相對比較特殊環境下形成的。因此作為基量,2019年冬季價格同比上浮的可能性更大。

二是2019年全年供應是比較充裕的,再加上相對較低的價格優勢,是比較利于下游推廣的,“煤改氣”推行更加靈活,具體采取了宜氣則氣、宜電則電、宜煤則煤,嚴格落實“以氣定改”“先立后破”,多措并舉有序推進清潔取暖。同時考慮到中美貿易摩擦影響,國內經濟大環境增速略有放緩,在供應充裕的前提下,適當釋放一部分“壓非”需求也是有可能的。

LNG異動情況及走勢預測
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